美国四大科技股“FANG”,即Facebook、Amazon、Netflix、Google,曾在过去几年间推动美国科技股指数连创新高,得到投资人关注。
  
  不过事情正在起变化。根据彭博社6月初的报道,从年初开始,四家公司的高管和董事合计抛售了45.8亿美元的股票,创下2012年以来最高纪录。单单扎克伯格上半年就通过出售股票套现28.4亿美元,用于慈善项目。
  
  相比过去一年间的峰值,四家公司的股价截止7月底都已经下跌,FANG股价下降的百分比分别是21%、5%、21%、3%。并且,8月以来这种趋势没有改善的迹象。
  
  科技股的好日子到头了?互联网内容成为“重灾区”
  
  根据S&PGlobal的数据,FANG加上苹果公司,即 FAANG,代表的科技股在截至7月13日的财报季为S&P500的回报指数贡献了67%。Google在S&P500中位居前十,为S&P500回报指数的贡献最大。
  
  Google算是幸运的,Facebook、Netflix代表的互联网内容类遭遇最惨,全线下跌超过20%。而工业企业因为受关税和成本上涨影响,跌幅也在20%左右。
  
  Facebook股价暴跌,市值损失1300多亿美元发生在7月25日的Q2财报电话会之后。该公司高管提出几个可怕的警告:营收增速降低、利润率降低、受到隐私政策影响。
  
  该公司CFODavidWehner表示,预计“相比前几个季度,Q3和Q4的营收增长率将下降近10个百分点”。Wehner还表示,该公司预计利润率将受到压缩,营业利润率接近“百分之三十几”,而第二季度的利润率为44%。他透露,利润率降低的主要原因是市场拓展的投入、投资新闻产品,总计“数十亿美元”。
  
  最近几个月,Facebook陷入CambridgeAnalytica用户数据泄露丑闻,而欧盟已经开始实行严格的GDPR,Facebook做出了一些隐私政策变更。
  
  Netflix股价则是在7月16日公布财报后大幅下挫,终止了过去半年股价迅速攀升的势头,事实上,Netflix股价涨幅今年曾一度超过100%。根据最新财报,Netflix 在五个季度内首次没能实现用户增长预期,并且分析师认为面临亚马逊、迪士尼等对手的激烈竞争。
  
  该公司的Q2财报显示,除了营收与预期相比略有失误之外,Netflix关于订阅用户增长的预测偏差很大。该公司仅增加了515万用户,比预测少了约100万。其中,国际用户新增450万,国内新增只是其预测的一半多一点。
  
  一些分析师担心该公司无法继续维持其股价增长。事实上,Netflix自今年初以来,其股价涨幅一度超过100%。但面对亚马逊等竞争对手越来越重视流媒体业务,而迪士尼和AT&T等公司计划在数字内容方面增加投资,Netflix遭遇的竞争压力也在持续升高中。
  
  面对市场快速崛起的竞争,似乎已经从威胁变为危机,因为,Netflix第三季度的财务预期明显低于市场预期,该公司预计将增加500万用户,其中65万来自美国,435万是国际用户。不过,分析师估计用户增长会超过600万。
  
  世界一体,腾讯股价十几年间首次表现出下跌态势
  
  科技股不止在美国跳水。BAJ是纳斯达克的中国科技股代表,也就是常说的“中概股”。截止7月底,三家公司的股价相比一年间的最高位全线下跌幅度超过10%,具体来说,分别是百度13%、阿里巴巴11%、京东28%。
  
  彭博社评论员TimCulpan将原因归结为百度转型的故事仍在继续,但投资人还未深信;而京东再度亏损,是最大输家。阿里巴巴也出现问题,研发预算继续下降,而其营销支出飙升。
  
  在港股上市的腾讯受美国科技股溃败影响最小,不过当前社交红利结束,又面临今日头条的激烈竞争,腾讯股价到7月底相比一年间最高位暴跌25%。彭博社近日总结了巅峰市值跌幅排行榜,名列榜首的是中国的腾讯公司,市值距今年一月的最高点蒸发约1430亿美元。按照周三的收盘价计算,Netflix市值1496亿美元,这相当于,腾讯市值年后蒸发掉一个Netflix。
  
  按月来看,腾讯的股价在七月份下跌了9.8%,创下2014年以来的最大单月跌幅。
  
  早在3月底,腾讯最大股东南非报业(Naspers)宣布出售不超过1.9亿股腾讯股票,按当时股价计算这部分股票价值834.86亿港元。这是Naspers自2001年投资腾讯以来首次出售腾讯股份。
  
  不过,Naspers表示长期来看对腾讯的业务有信心,在未来至少三年内不会进一步出售腾讯的股份。而且,此次出售2%的腾讯股票后,Naspers依然持有腾讯31.2%的股份。
  
  更重要的是,自从2004年在港交所上市以来,腾讯的股价基本保持了上涨趋势,在过去十几年间股价翻了几百倍。但是,今年上半年腾讯股价表现出明显的下跌趋势。
  
  分析师表示,“投资者在不断降低对腾讯半年数据的期望和对应价值。总体来说,科技公司都在面临一个相似的问题:想要在未来保持以往的大幅利润增长速度非常困难,因为竞争在加剧,而且部分市场已经饱和。”
  
  并且,腾讯的“现金牛”移动游戏部门的增长正在放缓,彭博分析师预计今年Q2的同比利润增幅会下降至5.1%左右,是自2012年以来增长最小的一个季度。
  
  包括摩根士丹利在内的11家机构在本月更是一起下调了腾讯的目标股价,但是有51名预测师仍然维持着买进的建议。
  
  7月初在港股上市的小米也受到影响,其股价从7月18日起不升反降,周四收于17.26港元,险些再次跌破17港元的发行价。
  
  “非典型”科技股,苹果有望免于崩溃
  
  在科技股遭遇毁灭性的一周之后,苹果周二公布Q3财报。由于iPhoneX主导的高端手机以及苹果的服务业务持续增长,苹果近来股价并未如FAANG中的其他公司一样接连重挫,再加上苹果9月新品的传统旺季效应仍深受期待,也让市场认为苹果或许可望在这场科技股大崩溃中得以幸免。
  
  苹果CEO库克在日前分析师电话会上表示,iPhone在此季度表现抢眼,激活率增长了两位数。而高端手机iPhoneX再次成为该季度的销量冠军,客户满意度达98%。
  
  手机之外,苹果公司的另一个主要增长来自用户订阅付费。据介绍,苹果的付费订阅收入已经超过了3亿美元,相比去年同期增长60%,提供订阅服务的App接近3万个。
  
  苹果上季每股盈利同比增长40%,收入同比增长17%,而受到财报表现出色带动,苹果公司的股票在美股盘后交易中上涨4%。